在美联储因美国强劲的就业数据而进一步放缓降息步伐之际，人民币汇率正逐步逼近 7.3 关口。

据众多海外投资机构研判，此次人民币的贬值，和主要经济体货币政策的分化、全球避险情绪的高涨、美元指数的上涨等因素存在关联。

No.1人民币汇率创下年内低点

首先，若干美国经济的领先指标以及美联储所释放的信号，致使市场开始预计美国或许会在更长久的时间里维持高利率。而在此刻，欧洲率先于美国开启了降息周期，这在无形中使得美欧之间的利差增大，进而导致众多欧美资本再度看好美元并选择抛售人民币等新兴市场货币。

二来，欧洲极右翼政党在欧洲议会的席位大幅增加，令市场担心欧洲未来发展的不确定性，致使金融资本的投资风险偏好开始下降，逐渐从新兴市场撤离资金。

三来，鉴于黄金意外大幅下跌，加之巴以冲突、俄乌冲突持续加剧，全球避险情绪再度高涨，更多的欧美资本重新将美债视作避险的港湾，资金从新兴市场陆续流向美债资产，从而推高了美元指数。

上述因素致使人民币对美元汇率随之下跌，达到年内新低。这无疑于短期内给人民币带来了波动式的压力。

No.2增发600亿!央行再出手

6月19日，中国人民银行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，以利率招标方式发行200亿元央行票据，期限为6个月。

这是2023年8月以来，央行第六次在香港增发离岸人民币央票，累计增发规模达到600亿元。

业内人士表示，央行这一举措有稳汇率的意图，防范人民币汇率异常超跌风险。央行主管媒体也撰文指出，近一年以来，央行多次增发离岸人民币央票，释放了强化离岸人民币流动性调节、稳定人民币汇率的重要政策信号，表明央行坚决稳汇率的决心，有利于稳定外汇市场预期。

与此同时，近期央行也向市场释放了更明确的稳汇率信号。

在6月19日举行的陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜指出，人民币汇率在复杂的形势下保持了基本稳定。今年主要发达经济体货币政策转向的时点不断调整，中美利差(倒挂幅度)保持在相对高位，我们坚持市场在汇率形成机制中的决定性作用，但同时将强化预期引导，坚决防范汇率超调。

在业内人士看来，当前人民币汇率相对于其他国家跌幅较低，究其原因，是采取消耗外汇储备干预汇市的做法，中国相关部门拥有更充足的稳汇率工具，令投机资本颇为忌惮，不敢大肆兴风作浪。

No.3亚洲货币打响保卫战

在美元指数强势回升的重压之下，不单是人民币，亚洲的主要货币汇率皆再度承受着贬值的重大压力。

当下，日韩两国正在运用外汇储备干预汇市，试图稳定本国货币汇率。6 月 21 日，韩国外汇管理机构宣称，其与国民年金公团(NPS)达成共识，将货币互换额度由 350 亿美元拓展至 500 亿美元，旨在捍卫持续下跌的韩元汇率。

6 月 24 日，日本财务省副大臣神田真人指出，日本政府已做好在必要时刻 24 小时全天候干预外汇市场的准备。他坦言，倘若日元汇率过度波动，将会给日本经济带来负面效应。一旦日元汇率出现基于投机的过度波动，日本当局预备采取恰当行动。

然而，这些举措能否达成稳定汇率的成效，目前尚不明朗。在美联储真正启动降息操作之前，美元指数极有可能突破 4 月所创下的年内高点 106.5，这意味着亚洲货币或许在短期内将遭遇更大的挑战。不过就中长期来看，业内普遍觉得，随着中国经济基本面持续向好，再加上美联储迟早会启动降息操作，人民币汇率有较大概率很快触底反弹。